8月25日，比特币交易价格突破8万美元，BitMEX联合创始人阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）认为，美国财政部扩大的国债回购规模标志着新一轮牛市开始。
财政部回购扩容
美国财政部确认自2026年9月9日起，将长端流动性支持回购的单次上限从20亿美元至少提高至40亿美元，操作期至11月4日。其表示此举旨在支持市场流动性，而非货币刺激。
比特币走势
比特币从公告前低于6.5万美元涨至8月25日 above 8万美元，盘中高点超8.1万美元。海耶斯在8月25日文章《Same Same But Different》中将涨势与财长贝森特增持长债决定关联，但ETF流入、空头平仓及美元走弱也助推涨势。8月19日现货比特币ETF净流入约5.17亿美元。
海耶斯观点
海耶斯称购回旧长债可压低收益率，使风险资产更具吸引力，其旗下Maelstrom已至“最大风险”敞口，重仓比特币、以太币等，并预警剧烈回调可能。其将贝森特策略类比耶伦2023年短债依赖。
纽约联储本月另行开展约100亿美元储备管理购买，与财政部回购无关。财政部季借预期7390亿美元，9月末现金余额预估9500亿美元。海耶斯“1万亿TGA部署”未获确认。
下个政策节点为9月9日扩容生效，11月4日财政部再评估。牛市论断仍基于预期流动性传导，非宽松承诺。
披露：本文非投资建议，仅教育用途。