反洗钱监管持续加码，券商密集领罚。2026年9月，中国人民银行集中公示两份行政处罚决定，国投证券与东方财富证券分别被警告并罚款81.8万元和74万元，合计罚没155.8万元。据不完全统计，截至2026年9月，年内已有11家券商因反洗钱违规被处罚，罚没总额约1060万元，远超2025年全年仅2家的处罚数量。监管力度明显收紧，“机构+责任人”双罚制也已常态化，如江海证券相关业务及合规负责人同步被处以个人罚款。
高频违规点：尽职调查与可疑交易报告
统计显示，绝大多数罚单聚焦于两大基础义务：未按规定开展客户尽职调查、未按规定报告可疑交易。约三分之一案件还叠加了洗钱风险评估缺失或反洗钱内控制度不健全等问题。这表明，监管已不仅关注操作层面失误，更注重机构整体反洗钱体系的有效性。
客户尽职调查：从“开户即完事”到全周期穿透识别
整改需覆盖新开户与存量客户。对于非自然人客户（如合伙企业、私募基金等），券商不得简单复制企查查等第三方平台信息，而应通过章程、股东名册、合伙协议等原始材料，按股权、收益权及实际控制三层标准穿透识别受益所有人。高风险客户须开展强化尽职调查，并经高级管理层审批方可办理重大业务。
同时，存量客户需实施持续识别与触发式重新识别。当客户实际控制人变更、交易行为异常、证件过期等情况出现时，必须启动重新识别程序。所有尽调过程及佐证材料须完整归档，仅系统截图无法作为履职证明。
可疑交易报告：人工研判不可替代
当前券商在可疑交易报告环节普遍存在两类问题：一是对系统告警置之不理，该报不报；二是机械批量报送无效报告，缺乏人工分析。根据《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，监测系统仅为线索工具，最终判断必须结合客户身份、风险等级及历史交易习惯进行综合研判。
实务整改建议包括：定期优化监测模型，针对多账户对敲、资金频繁腾挪、大宗协议转让价格偏离等证券行业高发风险场景设置专项规则；建立标准化人工研判底稿制度，每条告警无论是否上报均需记录核查逻辑；区分处置优先级，避免将量化高频交易误判为可疑行为。
反洗钱内控体系：从顶层到底层全面压实
国投证券被罚释放出重要信号：监管已转向对机构整体反洗钱体系的穿透式检查。合规重点包括：是否定期开展全机构洗钱风险评估并将结果用于客户分级与系统优化；总部与分支机构职责是否清晰，一线业务人员是否承担首道防线责任；内部审计是否将反洗钱纳入常规稽核；培训是否覆盖经纪条线及营业部一线员工。
合规不是负担，而是风险防火墙
随着经纪业务线上化、客户规模激增及业务模式迭代，券商反洗钱履职难度上升，但监管标准并未因此降低。反洗钱已从后台“软指标”转变为法定“硬义务”。若不法分子利用券商账户完成资金离析，机构不仅面临行政处罚和声誉损失，还可能卷入刑事调查。唯有从制度设计、系统建设到一线执行多维度落实合规要求，方能行稳致远。